Reklam
Vakıf Katılım
Tarih : 2020-01-23 12:06:00

TEB Yatırım, 8 banka için tavsiyesini güncelledi

 

   TEB Yatırım, 8 banka için tavsiyesini güncelledi.

   TEB Yatırım raporu şöyleydi:

 

Bankacılık Sektör Raporu: Baharın eşiğinde

Hedef fiyatlarımızı ortalama %38 yükseltiyoruz : Risksiz faiz oranını %17.0’dan %13.0’e, sermaye maliyetini %22.0’den %18.0’e indirdik

YKBNK ve TSKB tavsiyelerimiz ‘’TUT’’dan ‘’AL’’ yükseltiyoruz;

Takip ettiğimiz bankalarda %17 TL kredi büyümesi, %3 YP kredi daralması öngörüyoruz.

 

 

 

 

 

Tavsiye

 

Hedef Fiyat (TL)

 

 

Banka

BBG Kodu

Hisse Fiyatı* (TRY)

 

Yeni

Eski

 

Yeni

Eski

Değişim

 

Getiri Potansiyeli

Akbank

AKBNK TI

8.90

 

AL

Al

 

11.37

8.86

28%

 

28%

Garanti

GARAN TI

12.23

 

AL

Al

 

16.07

12.48

29%

 

31%

Isbank

ISCTR TI

7.16

 

AL

Al

 

9.48

7.39

28%

 

32%

Yapi Kredi

YKBNK TI

2.98

 

AL

Tut

 

3.91

2.51

56%

 

31%

Halkbank

HALKB TI

6.89

 

TUT

Tut

 

7.54

6.24

21%

 

9%

Vakifbank

VAKBN TI

6.75

 

TUT

Tut

 

7.40

5.06

46%

 

10%

TSKB

TSKB TI

1.25

 

AL

Tut

 

1.60

1.08

48%

 

28%

Albaraka

ALBRK TI

1.74

 

TUT

Tut

 

1.91

1.33

44%

 

10%

*20/01/2020 kapanış itibariyle

 

   Düşen fonlama maliyetleri ve düşük provizyon giderleri karlılığı destekleyecek

   Takip ettiğimiz bankaların toplam net karında 2019'da %16 düşüş beklerken, 2020 yılında %48 artış öngörmekteyiz.

    2020 yılının ilk yarısında enflasyondaki potansiyel düşüş ve faiz indirimlerinin devam etmesi fonlama maliyetlerini daha da düşürürken marjları destekleyecektir. Kredi riskinden arındırılmış net faiz marjında genişleyen kredi mevduat makası ve iyileşen kredi risk maliyeti neticesinde yıldan yıla 86 baz puanlık artış öngörmekteyiz. UFRS model parametrelerinin iyileşmesinin etkisinde net kredi risk maliyetinin 2020'de ortalama 197 baz puana (2019 beklentimiz: 230 baz puan) gerileyeceğini düşünüyoruz.

    Özel bankaların 2020 yılında kredi büyümesinde daha aktif olmasını bekliyoruz.

    2019 yılında özel bankaların kredi büyümesi kamu bankalarına göre daha yavaştı. 2020 yılında özel bankaların kredi büyümesinde daha çok potansiyel taşıdıklarını düşünmekteyiz.

    Kredilerin 2020 yılında ortalama %14 yükseleceğini öngörüyoruz. Bu bağlamda, TL krediler için %17 büyüme ve YP krediler için %3 daralma beklemekteyiz. Takip ettiğimiz bankalarda 2020 yılında kur etkisinden arındırılmış kredi büyümesinin %11 olarak öngörmekteyiz.

    2019-21 tahminlerimizi ve hedef fiyatlarımızı gözden geçirdik; Yapı Kredi ve TSKB için tavsiyemizi ‘’TUT’’dan ‘’AL’’a yükseltiyoruz.

    Bankacılık sektörünün uzun vadeli (2019-30E) sermaye getirisini %16 olarak öngörmekteyiz ki bu 2Y tahvil getirisinin yaklaşık 5 puan yukarısındadır.

    Takip ettiğimiz bankalar 2020 tahmini 0.6x fiyat defter değeri ile işlem görmekteler; ancak uzun vadeli sermaye getirisine göre baktığımızda, bankacılık sektörünün ortalama 0.8x fiyat defter değerini hak ettiğini düşünmekteyiz.

*   Artan dijitalleşme çabaları neticesinde yükselen verimlilik, iyileşen faaliyet giderleri ve genişleyen kredi mevduat makasını göze önüne alarak Yapı Kredi için tavsiyemizi ‘’TUT’’dan ‘’AL’’a yükseltiyoruz.

 * Uzun vadeli düşük maliyetli fonlama yapısı ve cazip değerlemesi ile TSKB için tavsiyemizi ‘’TUT’’dan ‘’AL’’a yükseltiyoruz.

* Sektörde Akbank, Garanti Bankası ve İş Bankası en beğendimiz bankalar olmaya devam ediyor.

 

    Hibya Haber Ajansı

© Copyright 2024 basindasaglik.com Tüm Hakları Saklıdır.
Web sitemiz Hibya Haber Ajansı Abonesidir.